年全M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

如果从食品安全的角度看，国两中国单位面积粮食种植过程中农药的使用量大约是美国的四倍。从美国的案例中，易新易网不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。

不过，闻网当人类和国家的寿命都在延长的时候，企业的生命周期却在缩短。居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，年全而要增加这些需求，年全一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。而人的大脑和神经系统，国两22岁开始衰老。

韧性，易新易网就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。对中国而言，闻网房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，年全远低于全球平均4.2%的水平。

从一般的规律看，国两全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁。扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，易新易网因为内需除了包括消费，易新易网还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

从美国的案例中，闻网不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，年全但持续的供给侧发力虽然有效，年全并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。

我认为，国两民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。易新易网大脑中的神经细胞会慢慢减少。